[觀察者網綜合報道]根據最新公布的美國財政部數據顯示，由于與美國的貿易摩擦加劇，中日兩國在4月減持了大量的美國國債。
但相比俄羅斯來說，中日兩國的減持力度還是太小——俄羅斯在4月對美債的投資減少了475億美元，賣掉了手上將近一半的美債。如今該國持有美債創2008年3月以來最低。
也就在同一時段，美債收益率一路飆升“破三”，為美國經濟敲響了警鐘，一些國家也會慎重對美債的投資。
當然，各國大規模減持的行為很可能只是暫時的，有分析人士預計道，這些國家在未來將恢復此前美債的持有規模。而且，實際上中國今年年初還在大幅增持美債，4月的數據或許只是周期性回落。
 今日俄羅斯報道截圖 十大“債主”都在拋
據今日俄羅斯消息，美國財政部于15日公布了最新的國際資本流動報告。今年4月中國拋售了近58億美元國債，跌落3月所創5個月高位；日本持倉4月下降123億美元，3月持倉已創近6年半新低。
在中日兩國拋售美債的4月，中美、中日這兩對國際關系受到了因“貿易問題”而帶來的考驗。
中美兩國先是在4月4日互轟“關稅大炮”；2天后（6日）美國總統特朗普還擬對中國商品追加1000億美元關稅。
4月10日習近平主席在博鰲亞洲論壇年會上公布了中國加大市場開放的舉措。當月下旬特朗普宣布美國財長姆努欽一行將訪華磋商貿易問題，中美貿易關系才有所緩和。
 資料圖 摩根士丹利前亞洲區總裁史蒂芬·羅奇（Stephen Roach）今年曾評論道，若美國在貿易問題上對中國過度施壓，拋售美債將是中國的“最后防線”。
另一方面，作為美國“最親密亞洲盟友”，日本被唯獨擋在了“美國鋼鋁關稅大門”之外。日本首相安倍晉三、副首相麻生太郎在近幾個月內選后赴美，但均“無功而返”。
對此，《華爾街日報》分析師認為不應排除日本減持美債與緊張的日美貿易之間的聯系。
此外，包括中國香港和中國臺灣在內，前十大美債海外持有者之中，4月只有開曼群島持倉環比增加，其余均減少。只不過一頓減持操作后，中國（大陸地區）和日本所剩美債規模仍在4月美國財政部的國債報表中位列前二。
 圖自美國財政部 俄羅斯拋得最猛
盡管中日拋售了不少美債，但同俄羅斯比起來，數額還是太少了。
今年，俄羅斯以近7年來最快的速度拋售美債，在短短一個月內，清空了半數美債持倉，合計約474億美元，持有美債創2008年3月以來最低。正是因為俄羅斯的飛速變現，10年期美債收益率于4月上升了約35個基點。
然而，去年的俄羅斯是選擇增持美債的，而且當時的增速也是“創紀錄”級別的。
俄羅斯《消息報》在3月13日報道說，2017年俄央行增持美債161億美元，同比增長18.6%，成7年來最大增幅；結果導致俄羅斯所持美債的規模達到1022億美元，占了該國全部外匯儲備的四分之一。
介于當時美國左派媒體對特朗普稅改新政的批評，俄羅斯此舉曾被CNBC的分析人士認為是在給特朗普“救急”。
不過俄羅斯央行隨后出面澄清，稱俄羅斯持有美債的目的不是為了獲利，而是為了保值。畢竟根據俄央行提供的數據，2017年該國持有美債的收益率僅2.3%。
對比年前年后俄羅斯對美債的不同態度，《透視俄羅斯》新聞網采訪了金融咨詢公司Finam集團的分析師克列涅夫（Alexey Korenev）。對方認為，“俄方選擇出售部分美國國債，是因為財政部需要這筆資金解決一些具體問題。待資金盈余時（俄羅斯）還會再購入美債，恢復此前規模。”
克列涅夫還舉了中國的例子。雖然中國去年賣出了部分美債，但今年增持的力度也很大。今年3月中國所持美國國債規模環比增加110億美元，總規模增至1.19萬億美元，創五個月新高。
 中國所持美債的規模變化情況 美債收益率破三，敲響美國經濟警鐘
正如茲瓦里奇所述，一些國家拋售美債的舉動很可能只是暫時的。而其背后的原因，也是出于對美國經濟的一種謹慎態度。
美國財政部曾在今年3月宣布，美債的總發行量首次突破21萬億美元。當時分析人士認為，這“21萬億”并不會成為美債的最終上限：特朗普的“減稅改革”外加政府對基建領域的擴大支出，很可能會導致美國政府赤字和債務的進一步膨脹。
果不其然，美國的國債赤字在今年2月增加了2150億美元，比去年同期相比增加了12%。
同時，市場上通貨膨脹的情況導致美聯儲已在今年上半年進行了2次加息，并預計將在下半年再加息4次。
 美聯儲已經在今年加了2次息 圖自21世紀經濟報道 再加上原油價格的持續攀升，美聯儲加息以及特朗普大量發行國債的行為使得美債（10年）收益率在4月24日那一天突破了3%的“心理關口”。
這就給美國經濟敲響了警鐘。
今年2月，當美債收益率突破2.9%時曾一度引發美國股市超過20%的下調；當美債收益率“破三”后，24日當天的紐約股市三大股指相繼告跌。分析人士認為，這將在全球資本市場引發連鎖反應，從長期看將抑制世界經濟增長。
 美債收益率破三后，全球股市集體跳水 還有分析指出，美債收益率持續走高與美聯儲加息相互促進，將誘發部分國際資本回流美國，對國際“熱錢”依賴度較高的新興經濟體將面臨短期內大量資本外流沖擊，匯率風險上升。
對此，俄羅斯一下子清倉半數的行為也能理解成一種“求穩”的投資策略。
俄羅斯財務自由投資公司高級分析師茲瓦里奇（Bogdan Zvarich）表示，“俄羅斯減持美債的原因就是擔心美國會加息。這將導致美國通過其國債價格下跌實現收益增長。也就是說，俄羅斯會虧。”
另一家咨詢公司Otkritie Broker的分析師科切特科夫（Andrey Kochetkov）同樣覺得俄羅斯這次減持只是“暫時的”。他說道：“基本上，減少投資是俄羅斯彌補預算赤字的計劃內舉措。從另一方面講，投資也要多元化。因此，俄羅斯央行在擴大國際儲備結構中儲備貨幣的清單。”
此外，俄方儲備中黃金份額在不斷增加。對此，科切特科夫指出：“截至3月1日黃金儲備達到1881.8噸，比年初增加43.58噸。其他方面美國國債暫時尚被視為相當可靠且流動性較高的投資工具。因此，俄羅斯在國際儲備結構中還會繼續持有美債。不過，世界是在不斷變化的，因此要使外匯儲備工具多元化。” |
