當(dāng)?shù)貢r間5月16日，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。中國由美國第二大債主變?yōu)榈谌髠鳎優(yōu)榈诙髠鳌?月正值本輪美債市場動蕩前夕。
中國由美國第二大債主變?yōu)榈谌髠?資料圖
美國財政部2025年3月國際資本流動報告（TIC）顯示，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。
中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三。
從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，且總體呈減持趨勢。2025年1月，中國增持18億美元美國國債，2月則增持235億美元。2022年、2023年、2024年，中國分別減持1732億美元、508億美元、573億美元美國國債。
英國3月增持290億美元美國國債至7793億美元，持倉規(guī)模由第三上升至第二。
美國財政部報告顯示，3月所有海外對長期、短期美國證券和銀行現(xiàn)金流（banking flows）的凈流入總額為2543億美元。其中，海外私人資金凈流入為2592億美元，海外官方資金凈流出為49億美元。
同時，3月海外凈買入美國長期證券的資金規(guī)模為1832億美元，此前2月凈買入1427億美元。其中，海外私人投資者凈買入1460億美元，海外官方機(jī)構(gòu)凈買入373億美元。包括海外投資組合通過股票互換購入的美股在內(nèi)，進(jìn)行一些調(diào)整后，海外3月總體凈買入美國長期證券1618億美元，此前2月為凈買入1120億美元。
此前報道：
美媒：特朗普在逼中國放棄美債 是搬起石頭砸自己的腳
【文/觀察者網(wǎng) 王一】在美國總統(tǒng)特朗普重返白宮的100天里，他簽署海量的行政令，對內(nèi)大規(guī)模裁撤聯(lián)邦機(jī)構(gòu)及其雇員，對外挑起貿(mào)易戰(zhàn)，撕毀條約、“退群”，揚言要占領(lǐng)盟國領(lǐng)土……
對于特朗普的種種舉措，美媒認(rèn)為，他帶來的不是變革，而是動蕩。美國《華盛頓郵報》評價稱，無論以任何標(biāo)準(zhǔn)看，特朗普政府第一個百日都是“史詩級失敗”。
美國《紐約時報》28日也批評道，即使尚在執(zhí)政早期階段，特朗普就已打破了現(xiàn)行的全球經(jīng)濟(jì)秩序，他給全球地緣政治也同樣帶來了難以逆轉(zhuǎn)的改變。歷史學(xué)家和政治學(xué)家們都一致認(rèn)為，因為特朗普，幾代美國人建立起來的對美國的信任也被不可逆地侵蝕了。
該報指出，盟友們正在努力建立起不包括美國的貿(mào)易關(guān)系和安全聯(lián)盟，世界在不斷變化，而特朗普的所作所為只會向中國讓渡影響力，美國政府正在為中國創(chuàng)造“巨大的機(jī)遇”。
“特朗普忘記了中國作為國際投資者和美債買家所扮演的重要角色，”英國劍橋大學(xué)歷史學(xué)教授安東尼·霍普金斯（Antony Hopkins）表示，如果中國進(jìn)入美國龐大消費市場的渠道受到嚴(yán)重限制，“你就是在試圖損害中國投資美債的能力，而這樣做就是搬起石頭砸自己的腳。”
《紐約時報》4月中旬在另一篇報道中稱，多年來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直擔(dān)心外國投資者購買并持有美國國債的意愿會急劇下降，從而導(dǎo)致美國利率急劇上升，造成不穩(wěn)定。諸多跡象表明，這一時刻可能正在到來。
4月2日，特朗普手持一份關(guān)于外貿(mào)壁壘的報告發(fā)表講話
特朗普政府以將制造業(yè)崗位帶回美國的名義濫施關(guān)稅，聲稱短期動蕩之后將帶來長期收益。但正如大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測的那樣，缺乏連貫性的戰(zhàn)略、朝令夕改的關(guān)稅破壞了全球貿(mào)易，削弱了人們對美國體系的信心。
通常來說，當(dāng)金融世界出現(xiàn)動蕩時，投資者會尋求美國政府債券作為“庇護(hù)”，從而推高美債價格，拉低收益率，而近期發(fā)生的情況卻恰恰相反。
路透社指出，美國國債遭大量拋售，導(dǎo)致長期收益率創(chuàng)下自2020年新冠疫情爆發(fā)以來的最大漲幅，本應(yīng)扮演金融動蕩避風(fēng)港角色的美國損失加劇。部分投資者推測，鑒于特朗普貿(mào)易政策的影響，中國等全球外匯儲備管理者可能正在重新評估其持有的美債頭寸。
《紐約時報》分析稱，當(dāng)大量投資者同時拋售債券時，美國政府將不得不提供更高的利率來吸引其他人購買其債券。這往往會推高整個經(jīng)濟(jì)體的利率，增加房貸、汽車貸款和信用卡貸款還款的支出。這都加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。
今年年初以來，美國國債收益率的走勢 《金融時報》制圖
相比于特朗普的保護(hù)主義和混亂的政策，中國捍衛(wèi)全球貿(mào)易體系的形象在亞非拉的許多新興經(jīng)濟(jì)體中得到了認(rèn)可。美國布魯金斯學(xué)會中國中心研究員、前中情局中國問題高級分析師喬納森·欽（Jonathan Czin）表示，與美國相比，中國看起來“穩(wěn)健、平靜”。
當(dāng)特朗普對越南、孟加拉國、印度尼西亞等出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體征收會帶來毀滅性后果的關(guān)稅時，中國正在分別加強(qiáng)與這些國家的關(guān)系。
該報指出，特朗普搬起石頭砸自己腳的行為還包括他對國際機(jī)構(gòu)和國際援助的蔑視。非洲就是一個典型的例子。特朗普削減了為世界上最貧困人口提供食品和醫(yī)療服務(wù)的美國國際開發(fā)署，美國國務(wù)院的重組計劃提議取消非洲大陸幾乎所有的外交項目。相比之下，中國在“一帶一路”倡議下，對非洲進(jìn)行了巨額的投資。喬納森·欽稱，美國的退出“創(chuàng)造了一個真空，讓中國得以鞏固其地位”。
在《紐約時報》看來，特朗普政府對盟友的敵意，讓美國政府近年來阻止中國獲取先進(jìn)技術(shù)的努力全部付諸一炬。
中國和美國國旗 資料圖
特朗普政府最自毀長城的是，削減了數(shù)十億美元的對大學(xué)、科學(xué)家和研究人員的撥款，削弱了在環(huán)境危害、疾病控制、氣候和清潔能源項目、信息處理、農(nóng)業(yè)、國防和人工智能等領(lǐng)域的研究，大幅縮減網(wǎng)絡(luò)安全資金。美國機(jī)構(gòu)擔(dān)心，特朗普政府的舉措會導(dǎo)致人才流失，美國和外國的人才將去其他國家尋求資助、工作和學(xué)術(shù)自由。
“迅速重建已被解散或清空的機(jī)構(gòu)，重建他們包含的人員、援助、信息和后勤專業(yè)網(wǎng)絡(luò)絕非易事。”美國智庫亞洲協(xié)會研究人員謝爾表示，“這是一場致力于摧毀政策和體制的革命”，即使民主黨重新掌權(quán)，也不清楚“是否會有一個可以恢復(fù)的結(jié)構(gòu)，還是需要艱苦地重建”。
至少美國的盟友們已經(jīng)開始努力建立排除美國的貿(mào)易伙伴關(guān)系和安全聯(lián)盟。歐盟委員會主席馮德萊恩4月7日在宣布對美國實施反制關(guān)稅時表示，由于特朗普關(guān)稅政策對國際貿(mào)易造成沖擊，歐盟正尋求在美國之外的世界其他地區(qū)開展更多貿(mào)易。
今年3月，來自歐盟和加拿大的兩位知情官員透露，雙方正就將加拿大納入歐盟的新防務(wù)計劃進(jìn)行談判，提振其國防工業(yè)，以減少對美國的依賴。
隨著美國的變化，世界也在改變，但問題是，四年后呢？《紐約時報》發(fā)問道，兩年后的中期選舉可能會削弱共和黨在國會的多數(shù)優(yōu)勢，憲法規(guī)定特朗普的總統(tǒng)任期將在四年后結(jié)束，但下一任總統(tǒng)能扭轉(zhuǎn)特朗普政府造成的局面嗎？還是會迎來“另一個特朗普”？
