當地時間5月8日，美國總統特朗普對記者表示，如果美國聯邦儲備委員會愿意降息，將對美國經濟產生"像航空燃料一樣的"促進作用，但美聯儲主席鮑威爾拒絕降息，可能是因為"他不愛我"。

此前一天，鮑威爾在回答記者提問時說，盡管特朗普一再呼吁降息，但這對于美聯儲的決策和他本人的工作"影響不了一點"。鮑威爾還表示，他不會主動要求與特朗普見面，與美聯儲主席的會面應由總統方面提出，但特朗普目前沒有提出相關請求。

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深觀察丨鮑威爾的“軸”與“愁”

美國聯邦儲備委員會7日結束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是繼1月和3月會議以來，美聯儲連續第三次選擇按兵不動。

△美國全國廣播公司報道截圖

自3月以來，總統特朗普不斷施壓美聯儲降息，甚至一度威脅要為此解雇不愿意降息的美聯儲主席鮑威爾。雖然特朗普后來改口稱無此打算，但仍抱怨鮑威爾死腦筋。

△路透社報道：美國總統特朗普5月4日表示，他不會在2026年5月鮑威爾任期結束前解除其職務，但形容這位央行行長"完全僵化"，并再次呼吁美聯儲降低利率

美國財長貝森特5日接受美媒采訪時稱，本屆美國政府的主要目標之一就是把利率降到十年來的最低水平。

△美國消費者新聞與商業頻道報道截圖

然而，面對重壓的鮑威爾始終不改"軸"勁，至今沒聽總統的話，不僅是為了捍衛美聯儲的獨立性，主要還是因為圍繞通脹的"愁"始終難解。

巨大的不確定性讓企業無法預測未來

為了應對40年不遇的高通脹，美聯儲從2022年開始大幅加息。隨著通脹回落，美聯儲又從去年9月開始降息，以免過高的利率制約經濟增長。但近幾個月，通脹率持續高于2%理想目標的跡象促使其在今年1月暫停降息。自那時起，美聯儲一直在等待通脹繼續降溫的新信號。

然而，本屆美國政府上臺后的關稅亂拳給降通脹前景蒙上了新的陰影。

美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會在7日發表的聲明中說，近幾個月來通脹水平仍在一定程度上處于高位，且失業率上升和通脹加劇的風險均有所增加，美聯儲據此認為經濟前景的不確定性進一步增加。

在當天的新聞發布會上，"關稅"一詞被提及超過20次。

在被問及關稅的實際影響時，美聯儲主席鮑威爾稱，該機構注意到消費者情緒方面的變化，人們對關稅帶來的沖擊感到擔憂，擔心價格可能上升。

鮑威爾指出，白宮的政策仍在不斷演變中，其對經濟的影響仍然"高度不確定"。如果已宣布的大幅提升關稅持續實施，將可能導致通脹上升、經濟增長放緩以及失業率上升。

△美國有線電視新聞網報道截圖

究竟是維持目前的高利率以優先應對通脹，還是選擇降息以刺激經濟增長和就業？美聯儲在關稅政策影響下面臨兩難選擇。

牛津經濟研究院美國經濟學家凱茜·博什蒂安契奇表示，對于美聯儲來說，美國經濟在放緩的同時，物價還在持續上升，這是一個"雙重不利"（陷入滯脹）的局面。

△法新社報道截圖

摩根大通資產管理首席全球策略師戴維·凱利表示，雖然目前尚未出現美國企業大規模裁員或失業率大幅上升的局面，但如果美國關稅政策不及時逆轉，其造成的沖擊終將把美國經濟拉入衰退深淵。

"等到6月初發布5月非農就業報告時，我認為我們將看到就業市場出現惡化。"

△圖為戴維·凱利（資料圖）

持續數月的關稅混亂已使美國企業和消費者信心雙雙跌至谷底。

汽車、科技、民航、物流等行業的多家美國公司紛紛暫停發布盈利預測。

在美國金融研究與分析公司全球研究主管保羅·貝蘭看來，眾多公司暫停發布盈利預測是一件"大事"，因為這大大提高了近期持續的不確定性。他警告，美國的關稅政策正在對供應鏈造成難以預測的沖擊。

△美國有線電視新聞網報道截圖

本周，美國鞋業巨頭斯凱奇在上市二十多年后宣布"退市避險"。此前斯凱奇在向美國證券交易委員會提交的一份文件中發出警告，稱美國政府的關稅政策可能會對該公司的業務造成重大不利影響，將大幅拉高該企業的業務運營成本，引發漲價，同時拉低銷量。

美國彼得森國際經濟研究所高級研究員加里·赫夫鮑爾表示，關稅政策正給企業決策者們帶來巨大不確定性，他們不僅擔心自身供應鏈和客戶，還擔心其他領域的影響。這導致企業推遲投資決策，也導致消費者信心急劇下滑。他認為，美國經濟在今年下半年可能陷入衰退。

△圖為加里·赫夫鮑爾（資料圖）

"美國想擺脫關稅造成的傷害恐怕為時已晚"

盡管形勢如此不樂觀，但白宮官員仍在為關稅政策辯護。

美國財長貝森特5日在米爾肯研究院全球會議演講時宣稱,美國仍是全球資本的"首選目的地"，并辯稱特朗普政府的政策將鞏固這一地位。

△彭博社報道截圖

然而，一些與會的企業高管并不買賬。

花旗集團首席執行官簡·弗雷澤表示："我們從客戶那里聽到的是，他們正在為困難處境做準備。"她說，企業客戶正在加強資產負債表，提前備貨，暫停業務上的支出或投資。企業高管們正與銀行家們進行緊張的談判，討論各種可能的情況。

一些經濟學家在路透社4月底進行的一項民調中預測，今年全球經濟衰退的風險很高，其中92%的人表示關稅政策損害了企業信心。而僅僅三個月前，同一組經濟學家還預計全球經濟將強勁增長。

△路透社報道截圖（題圖為花旗集團首席執行官簡·弗雷澤）

密歇根大學經濟學和公共政策教授賈斯廷·沃爾弗斯指出，關稅政策如果繼續下去，不僅將給美國經濟帶來一個充滿不確定性的未來，也將全方位地改變美國人的經濟生活。

"這次關稅不僅比特朗普上一任期高得多，而且針對所有國家的所有商品——這就意味著你生活的每個方面都將受到影響。"

△賈斯廷·沃爾弗斯接受微軟—全國廣播公司采訪

英國《衛報》指出，"市場厭惡不確定性"，事實上，這種心理同樣根植于實體經濟中的每一名參與者，企業為該下多大訂單、該招多少員工而舉棋不定，家庭也在為該不該添置冰箱、該不該計劃旅行而猶豫不決。

即使在美國政府內部，也沒有人能自信地說出7月（"對等關稅"90天暫停期滿后）從各國進口商品的具體關稅稅率將如何調整。即便關稅政策明朗，其對商品價格的傳導效應仍難以精準預判。因為企業究竟會以多少利潤空間為代價，自行消化這部分新增成本，又或是將多少成本轉嫁給消費者。

△《英國衛報》報道截圖

美國橋水投資公司創始人達利歐日前在社交媒體上發表長文指出，越來越多的對美出口商和進口商認識到，他們必須大幅減少與美國的交易。因為無論關稅如何變化，問題都不會消失，必須做好減少對美國依賴的規劃。

為此，他得出結論，美國加征關稅造成的傷害并不會隨著更多貿易談判的到來而結束，美國想擺脫關稅造成的傷害恐怕為時已晚。

△美國有線電視新聞網報道截圖