財聯社4月28日訊（編輯 黃君芝）隨著美國總統特朗普不斷亂揮“關稅大棒”，來自政界、商界以及經濟學家、學者的警告聲也此起彼伏。最新的警告來自“特朗普1.0”時期的經濟顧問加里·科恩（Gary Cohn）。

圖為美國總統特朗普 資料圖

科恩周日警告稱，美國當前關稅政策的影響將從5月底開始在全美范圍內顯現，這一預測是基于貨物運輸和分發所需的時間。他曾在特朗普第一個總統任期內擔任白宮國家經濟委員會主任。

“一件產品的分銷周期約為八周。貨物運往這個國家的滯后效應要兩到四周后才會顯現。”他補充說。

科恩還警告說，總統的關稅影響將是“高度遞減的”（對富人的影響比對窮人的�。�，對社會底層階級的傷害最大。

他說：“關于關稅，我們需要了解的另一件事是，我認為這是顯而易見的，就是關稅具有高度的累退性，這意味著較貧窮的人最終要支付不成比例的關稅，因為他們把100%的工資都花在了購買商品上。”

“累退性”，主要是指納稅人的稅負隨著收入的增加而負擔變小。

科恩于2018年離開特朗普第一屆政府，現任IBM副董事長。他強調，低收入美國人將使用其工資的很大一部分或全部來購買商品，其中許多商品的價格將因特朗普的關稅而上漲。

“富人會把工資的很大一部分存起來。所以，關稅對窮人的影響會更大。”他補充說。

在科恩發表上述評論前不久，特朗普還在其社交媒體平臺Truth Social上發帖稱，他的全面關稅將有助于其降低年收入低于20萬美元的美國人的所得稅。

“當關稅發揮作用時，許多人的所得稅將會大幅降低，甚至可能完全取消。重點將放在年收入低于20萬美元的人身上。” 他寫道。

最后，科恩還回應了特朗普總統對美聯儲的近期批評。

特朗普最近多次公開批評鮑威爾，并拒絕排除解雇鮑威爾的可能性。他此前指責鮑威爾總是“又遲又錯”，并表示后者“越早走人越好”。后來在短暫緩和后，特朗普又對鮑威爾發起了新一輪“攻擊”，稱他是“大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經濟可能會放緩。

科恩說：“美聯儲正在做他們被授權做的事情……他們基本上是在說，‘我們現在已經做好了我們的工作�！�，從本質上講，美聯儲現在沒有理由采取行動（降低利率）。”

此外，關稅本身預計將帶來通脹壓力，即使只是一次性價格上漲�？贫髡J為，在這種“不可預測的經濟”和“潛在的不穩定”背景下，加上關稅導致的成本上升必然會傳導至整個經濟系統，美聯儲更沒有理由在此刻放松貨幣政策。

延伸閱讀

“特朗普可能最先低頭”

美政府關稅政策逆世界潮流而動，中方率先強力反制令全球矚目。在特朗普變本加厲發出關稅威脅之際，外媒越來越多地提到這樣一句話——中國毫不屈服。

“認為中國會退縮并單方面撤回關稅顯然是錯的。”英國廣播公司（BBC）4月9日援引經濟學家的話說。中國相比于美國更能承受貿易沖突帶來的痛苦，尚不清楚美國如何在短時間內找到中國商品的替代來源。還有經濟學家直言，中國會繼續對美國采取對等反制措施，而特朗普可能會先低頭。

特朗普講話 視頻截圖

多家外媒注意到，被特朗普關稅威脅緊逼的國家采取了不同的回應策略，而中國采取了比其他國家更為強硬的立場，誓言若美國繼續升級貿易戰，中方必將“奉陪到底”。

外交部發言人林劍4月8日再次強調，貿易戰、關稅戰沒有贏家，保護主義沒有出路。中國人不惹事，也不怕事，施壓、威脅和訛詐，不是同中方打交道的正確方式。

牛津經濟研究院研究中國問題的首席經濟學家盧姿蕙（Louise Loo）對BBC表示：“在這個階段，中國的報復和反報復幾乎是肯定的。”

她稱，中國的報復措施很可能是對等的，也“為貿易談判留有余地”。

4月9日，“玉淵譚天”發文提到，中方針對美威脅升級對華關稅的回應，有兩個信息點格外值得關注。第一，要注意一個詞，“奉陪到底”。第二，關于對話。談判的大門，我們當然沒有關上，但絕不是以這種方式。

在特朗普、美聯儲和中國三方中，“我們認為特朗普很可能會先眨眼。”盧姿蕙說。在博弈論中，“先眨眼”通常用于描述在對抗性或競爭性博弈中，某一方因承受不住壓力而率先妥協或退讓的行為。

在盧姿蕙看來，中美貿易完全中斷可謂最壞的情況，一旦事情發生，就算中國今年內也沒法完全抵消這一影響，可長期來看中國也能夠繼續找到其他新興市場開展貿易，從而減輕負面影響。不過這種“最壞情況”在現階段不太可能發生。

洛伊研究所首席經濟學家羅蘭德·拉賈（Roland Rajah）表示，與特朗普第一總統任期內的中美貿易沖突不同，很難預測事態會如何發展。

他補充道，中國擁有“廣泛的報復手段”，但不知道中方會保持多大程度的克制，是否會動用全部武器。

“我認為美國有些夸大其詞了。”新加坡韓禮士基金會貿易政策主管黛博拉·埃爾姆斯（Deborah Elms）說，特朗普認為美國市場利潤豐厚，中國或任何國家最終都會屈服，她對此表示懷疑。

“這件事會如何收場？沒人知道，”她說，“我真的很擔心事態發展的速度和升級。未來會面臨更多挑戰，風險也非常高�！�

“中國不向唐納德·特朗普屈服，他們還在反擊。”微軟全國廣播公司（MSNBC）4月9日以此為題發表評論文章說，中國對進口美國商品加征34%的關稅顯然是“以牙還牙”，更令人關注的是中方報復行動速度之快——但人們還以為中國政府會等到周末再反擊時，中方在“清明”假期第一天就出臺了聲明。

文章稱，即便特朗普試圖通過關稅施壓逼迫中國坐到談判桌前，但中國不會屈服于羞辱和威脅。“憤怒的中國決心在美國強硬手段面前展示決心�！�

MSNBC認為，特朗普的努力不僅無法讓中國屈服，反而會推動中國開展財政和金融改革，促進本國居民消費，實現自身力量的重新配置。

除此之外，就算面臨地緣政治風險，美國公司也不會輕易退出中國，將繼續在華做生意，因為美國根本無法生產所需的所有中間產品，中國市場對美國公司的競爭力至關重要。

特朗普被指有點“扛不住了” 資料圖

正如一家公司代表所言，“我們最大的恐懼是在世界其他地方被來自中國的競爭對手意外擊敗”。

對于中美關稅“硬碰硬”，美國《外交政策》雜志在4月8日給出了這樣一番形容：中國原本就準備好與美國在貿易問題上展開一場緊張的對峙，就像兩個槍手在正午時分對視，可誰知特朗普沒有開槍，竟然開始亂扔炸藥，連盟友和旁觀者也不放過。

文章指出，中國對特朗普4月2日“對等關稅”聲明的回應很強硬，不僅對美國征收了34%的報復性關稅，還對美企展開了一系列調查，將一些美國公司列入“不可靠實體”清單，并對稀土實施了額外的出口管制。

“特朗普似乎不愿意接受除屈服之外的任何條件。”文章寫道，“然而，中國的供應鏈對美國的依賴程度低于美國供應鏈對中國的依賴。中國幾乎可以找到所有進口美國商品的替代品，特別是如果更多供應商希望通過多元化市場來應對不可靠的華盛頓�！�

距離特朗普簽署“對等關稅”行政令已過去一周，由此引發的市場不安情緒還在發酵。

美國股市在4月3日和4日連遭“血洗”后，本周再度經歷了劇烈波動。

截至8日收盤，道瓊斯指數下跌0.84%，一度從高位跌落2300點，報37645.59點。納斯達克指數下跌2.15%，報15267.91點。標普500指數下跌1.57%，報4982.77點，自去年4月以來首次收于5000點下方。

與今年2月19日最近的高點相比，標普500指數跌幅達到18.9%，距離進入“熊市”僅一步之遙。根據華爾街的定義，從先前的收盤高點下跌20%將構成“熊市”。

2024年11月至2025年4月，標普500指數市值變化 路透社制圖

分析師認為，股市暴跌對特朗普關稅政策構成了巨大壓力，但如果要逼迫特朗普改變立場，這點跌幅可能還不夠。

“隨著關稅政策從新聞頭條走向現實，大量硬數據將不可避免地累積并削弱支持率——尤其是美國如果像現在普遍預測的那樣陷入衰退�！弊稍児綱eda Partners聯合創始人亨麗埃塔·特雷茲（Veda Partners）在給客戶的報告中寫道，“市場連續幾天的3%跌幅確實會引起國會關注，但真正能推動行動的是跌幅的持續時間和強度�！�

英國《金融時報》等媒體8日稱，隨著愈發擔憂特朗普的關稅政策將導致市場崩潰，公開批評、反對美國總統這一決定的億萬富翁、金融家們的人數越來越多，其中也包括特朗普的政治“金主”們。

在2024年美國總統大選中“倒戈”支持特朗普的美國億萬富翁、知名對沖基金經理比爾·阿克曼（Bill Ackman）在周日發長文警告稱，繼續征收新關稅無異于發動一場“經濟核戰爭”。

“如果美國在4月9日對世界上每個國家發動經濟核戰爭，商業投資將陷入停滯，消費者將捂緊錢包，美國將嚴重損害自己在世界其他國家的聲譽，而恢復這一聲譽將需要數年甚至數十年的時間。”他在X平臺上質問道，“試問，在經濟核戰爭中，又有哪位首席執行官、哪個董事會愿意對美國做出大規模的、長期的經濟承諾？”